(相关资料图)
中银国际证券股份有限公司林媛媛,丁黄石近期对宁波银行进行研究并发布了研究报告《规模、净息差表现均优》,本报告对宁波银行给出增持评级,当前股价为26.97元。
宁波银行(002142) 宁波银行2022年业绩同比增长18.1%,业绩持续保持高增。营收同比增长9.7%,4季度同比下降5.8%,压力主要来自债市调整带来的投资相关收入下降。公司规模增速持续位于行业头部,下半年净息差改善,表现优于同业,反映公司扎实的客户基础、优秀的业务和资产负债摆布能力。公司管理层优秀,客户基础扎实,业务能力突出,在行业竞争加剧的背景下,相对优势或更为凸显。维持对公司的增持评级,持续看好。 支撑评级的要点 4季度债市调整导致其他非息收入承压影响营收 宁波银行全年营收同比增9.7%,4季度单季同比下降5.8%,同比增速由正转负。营收压力主要来自债市调整带来投资相关收入下降,其他非息收入单季同比下降82.4%。 同时债市波动也影响其他综合收益,同比减少7.2亿元,较上季度减少24亿元,在此影响下4季度净资产环比增1.6%,增速低于历史同期。 规模增长持续领先,下半年新增贷款主要来自对公房地产和零售贷款 规模增速持续行业领先,2022年公司总资产同比增长17.4%,贷款同比增长21.3%,存款同比增长23.3%。下半年,公司新增信贷主要投向对公房地产和零售贷款。下半年对公贷款新增207.8亿元,其中,对公房地产新增452.6亿元,房地产贷款占比达到8%,考虑到租赁及商务服务业的下降,如果考虑口径调整,扣除后,房地产贷款新增217.3亿元。零售贷款新增357.5亿元,其中,按揭新增193亿元,其他消费经营贷款新增164.4亿元。公司或抓住市场机会增加投放房地产,并增加零售贷款投放,结构上有利于稳定贷款收益,对冲LPR调整和市场定价下行压力。 净息差优于同业,反映公司扎实客户基础、优秀的业务和资产负债摆布 2022年全年净息差2.02%,增速较前三季度上升3bp;测算4季度净息差环比上季也有提升,3季度息差改善趋势延续。净息差改善源于负债方成本控制更优。资产收益率和负债付息率均下降,而负债方下行更多,存款和主动负债成本均下降。 资产质量平稳,逾期略有上行,拨备高位略降 不良平稳,关注、逾期上升。4季度债市调整影响营收,公司拨备反哺力度加大,缓解市场冲击。4季度末拨备覆盖率504.9%,较上季降15个百分点;拨贷比3.79%,较上季下降0.21个百分点。 估值 根据公司年报,我们调整公司盈利预测,2023/2024年EPS调整为3.91/4.53元,目前股价对应2023/2024年PB为1.00x/0.85x,需要关注第一,公司1季度息差、其他非息基数略高,4季度营收基数较低,第二,公司单季息差波动较大,对季度收入增速或有影响。维持增持评级。 评级面临的主要风险 经济下行、海外波动导致资产质量恶化超预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,浙商证券邱冠华研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达96.29%,其预测2023年度归属净利润为盈利230.74亿,根据现价换算的预测PE为7.79。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有25家机构给出评级,买入评级18家,增持评级7家;过去90天内机构目标均价为40.7。
以上内容由证券之星根据公开信息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
〖 证星研报解读 〗
本文不构成投资建议,股市有风险,投资需谨慎。
中新网成都5月20日电 (记者 刘忠俊)记者20日从四川省消防救援总队获悉,该总队已解除汉源4 8级地震灾害救援二级响应。 5月20日8时36分,四
中新网成都5月20日电 (记者 刘忠俊)记者20日从四川省地震局获悉,此次该省雅安市汉源县境内发生的4 8级地震为走滑型地震,震中位于汉源-
作者:孙蔷蔷(中国教育科学研究院助理研究员) 近日,有媒体对1505名受访家长进行的一项调查显示,80%的受访家长表示孩子最近经历了居家学习
5月20日8时,上海闵行公安分局接110报警称,老沪闵路某小区有人持刀伤人。民警迅速到场将肇事者闻某(男,64岁)控制。经查,闻某因纠纷持水
中新网5月20日电 据“上海虹口”微信公众号消息,上海虹口区新型冠状病毒肺炎疫情防控工作领导小组办公室20日发布《告虹口居民书》称,当
X 关闭
X 关闭
中新网北京5月19日电 (记者 陈杭)北京市疾病预防控制中心副主任刘晓峰在19日召开的北京新冠肺炎疫情防控工作新闻发布会上表示,国内核酸[+更多]
中新网北京5月19日电 (记者 陈杭)北京新冠肺炎疫情防控工作领导小组社区防控组办公室负责人王大广在19日召开的北京新冠肺炎疫情防控工作[+更多]
中新网北京5月19日电 (记者 陈杭)北京市丰台区人民政府副区长孔钢城在19日召开的北京新冠肺炎疫情防控工作新闻发布会上表示,丰台区全面[+更多]
中新网北京5月19日电 (记者 陈杭)北京市卫生健康委员会党委委员王小娥在19日召开的北京新冠肺炎疫情防控工作新闻发布会上表示,5月18日,[+更多]